10月16日晚间，贵州茅台（600519）（600519.SH）发布2022年三季度报告，公司前三季度实现营业收入871.6亿元茅台前三季度日赚1.62亿，同比增长16.77% ; 归属净利润444亿元，同比增长19.14%，日均实现利润1.62亿元。其中，茅台三季度实现营收295.43亿元，同比增长15.61%；归属于净利润146.06亿元，同比增长15.81%。
这是丁雄军就任贵州茅台新任董事长后交出的又一份优秀成绩单。2021年8月底上任以来，持续推进茅台营销体制和价格体系改革，研发推出稀有茅台、茅台1935、100ml飞天茅台、茅台冰淇淋等新品，重启自营电商平台，推出i茅台数字营销平台。继续加强渠道价格管控。经过一年多的改革，茅台的业绩逐渐提速，而公司2021年前三季度的净利润增速仅为10.17%。
直销渠道（指自营渠道和i茅台渠道）改革后的收入变化，也是茅台三季报的精彩之处。
三季报显示，贵州茅台直销渠道收入318.82亿元，比去年同期的146.85亿元增长117%，超过了去年的240.29亿元直销收入。 . 茅台直销收入占收入的比重也提高到36.67%；批发渠道实现营业收入约550.59亿元。
前三季度茅台直销收入中，i茅台贡献超过20%，实现酒类免税收入84.62亿元。
i茅台3月31日正式上线试运营，5月19日正式上线。根据iMoutai官方数据，iMoutai APP上线半年内累计注册量近2500万，酒类产品总量近900万瓶，茅台冰淇淋线上销量近37万杯（套）。
这意味着茅台前三季度日赚1.62亿，i茅台半年实现了84.62亿元的酒类免税收入。如果从i茅台上线时间算起，i茅台直销渠道收入占比已超过40%。
天风证券(601162)近期研报称，贵州茅台顺应行业趋势，持续进行渠道改革，自营渠道持续增加。渠道扁平化赋予茅台更大的话语权，有利于加强对经销商的控制，同时加快公司调价和系列酒类营销策略的落地；i茅台预计2022年贡献营收约159亿元；i茅台也是一个公司文化营销平台，结合茅台冰淇淋的跨界推出，可以在更多的时空触达消费者的心智，规划未来的转型。
系列酒业绩的持续提速，也是对贵州茅台前三季度业绩增长的一大助力。
此刻，茅台正大手笔添加一系列葡萄酒。今年1月，茅台投资41.1亿元增加一系列葡萄酒项目的产能，建设西水通民大坝一期工程。同月，茅台推出全新系列酒茅台1935，零售指导价1188元/瓶，填补了茅台千元价位的空白，至今成绩相当不错。今年前三季度，茅台系列酒收入突破100亿元，达到125.4亿元，同比增长超过31%。
今年1月，贵州茅台提出，茅台系列白酒要力争“十四五”末营收翻番达到240亿元以上，占集团比重超过10%，成为集团发展的主要增长极。
中泰证券（600918）认为，茅台系列酒正获得更多关注和资源投入。茅台1935将系列酒的品牌价值提升至1000元以上后，未来还有广阔的提升空间。该系列酒有望成为重要的增长极，进一步提升茅台在各个价位段的主导地位。
茅台集团党委书记、董事长丁雄军在接受媒体采访时表示，茅台全面贯彻新发展理念，积极融入新发展格局，聚焦国家高质量发展和现代化要求控股企业，全面推进质量变革、效率变革、动力变革。，加快努力成为“产品卓越、品牌卓越、创新领先、治理现代的世界一流企业”。
华创证券认为，从全年来看，预计茅台营收增长16%，业绩增长20%左右。确定性仍然很高。今年在外部不确定性和市场风险偏好降低的环境下，茅台的品牌壁垒和管理层的锐意进取，带来的增长确定性已经是无价之宝。
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