贬值压力逐渐缓解。
21世纪经济报道记者陈志上海报道 靴子终于落地了！
9月22日凌晨，美联储不仅一如市场预期的加息75个基点，还释放出进一步鹰派加息的信号。
受此影响，离岸人民币兑美元汇率一度跌至2020年6月以来的最低点7.1059，在岸人民币兑美元汇率跌至2020年6月以来最低点近两年7.0953.
“人民币汇率跌势逼近7.10一线，主要是美联储强硬加息，导致美元指数触及11高位1.在过去的 20 年中达到了 83 位。”一位香港银行外汇交易员向记者指出。目前，外汇市场对人民币汇率波动的预期较为平稳，表现为境内外人民币汇率相差不到100个基点，表明外资机构在不太愿意押注人民币单边大幅贬值。
在他看来，这主要是因为中国人民银行9月初下调外汇存款准备金率，有效遏制了人民币单边快速贬值预期升温，导致境外投资机构“打老鼠”。
民生银行首席经济学家温斌对21世纪经济报道记者指出，目前人民币贬值主要是由于美元强势升值和中美货币政策分歧，但人民币汇率短期跌至7.1有利于释放前期积累的贬值压力，人民币适度贬值也有利于稳外贸、提振外需。未来离岸人民币兑美元跌破7.10，在国内经济基本面良好的支撑下，人民币汇率将保持稳定。
值得注意的是，受日本22日下午突然干预汇市支撑日元影响，人民币汇率也触底反弹。
截至9月22日19:00，境内外人民币兑美元汇率分别触及7.0774和7.0782，较盘中反弹逾200个基点低。
这也让不少对冲基金意识到，越来越多的亚洲国家已经无法容忍本国货币进一步贬值，开始采取更加积极的汇市干预，投机性做空货币策略面临更大风险。
“本来很多套利资金是为了掀起更大的炒币热潮，现在却为了避险而退出市场。”香港某私募基金负责人向记者指出。
堕落背后的“强者”
受美联储9月22日凌晨鹰派加息75个基点影响，美元指数快速刷新近20年来最高111.83，离岸人民币汇价22日早盘跌破83。 7.1 个整数传递。
“与此前外汇市场相比，人民币汇率可能出现更大的卖空浪潮，这一次外汇市场显得平静。”上述港行外汇交易员告诉记者。究其原因，很多海外投资机构早已预期美联储强硬加息和美元指数再创新高，使得人民币汇率不可避免地跌破7.1整数关口。其中，银行和量化投资基金无疑是参与买卖离岸人民币的重要机构，因为它们必须根据美元指数的上涨不断调整离岸人民币汇率的估值。
在他看来，相比2020年美元指数低于105、离岸人民币汇率早前已经跌破7.1；本次美元指数刷新111.83新高，离岸人民币勉强跌破7.1整数关口，说明人民币汇率相当“强势”。
令他意外的是，尽管美联储22日发出进一步鹰派加息的信号，但有意押注人民币汇率以弥补跌势的海外投机资本却屈指可数。
这背后，相对于其他国家的高通胀和外贸逆差，中国相对较低的通胀率和较高的外贸景气度，让海外投机资本意识到押注人民币补跌缺乏足够的“人气””。
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国内某大型银行金融市场部外汇交易员透露，当国内人民币兑美元汇率跌破7.09时，企业结汇买进高位汇市方面，说明企业逢高结汇的理据 外汇业务也为人民币汇率的韧性带来了新的支撑。
“事实上，越来越多的企业认为人民币汇率将呈现大范围双向波动，认为押注人民币汇率单边快速下跌的失败风险较高。”他指出。这也是日本干预外汇市场后，国内外人民币汇率能够迅速回升的重要原因之一。当外汇市场上的投机性卖空不足时，任何政策变化都容易导致做空“大溃败”。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者指出，从国内经济基本面、国际支付、人民币汇率弹性、长期配置价值等方面看人民币资产，人民币不具备持续贬值的基础。尽管海外宏观环境发生变化，市场震荡震荡，但人民币将继续在合理区间内运行，双向波动常态化，随着人民币逐步消化风险因素，加之国内经济稳步回升，国际收支基本平衡，人民币走势后市偏向。乐观。
中美利差倒挂扩大，不足以引发额外贬值压力
前述港银外汇交易员直言，目前人民币汇率下行压力主要是中美利差扩大倒挂导致境外资金离场压力加大.
受美联储22日强硬加息影响，10年期美国国债收益率触及3.544%，较同期国内国债收益率高出85个基点2.693%，这意味着随着中美利差（10年期美国国债收益率之差）的倒挂，22日触及年内最高85个基点。
“如果中美利差倒挂继续拉大，市场将担心更多境外资金将从人民币债券转向美国国债，对人民币汇率造成额外下行压力。”他表达了担忧。
不过离岸人民币兑美元跌破7.10，记者从多方获悉，随着国内债券市场继续对外开放，境外资本可以通过更丰富的金融衍生品对冲中美利差扩大倒挂的风险。 ，境外资金不断离开人民币债券市场。几率正在下降。
目前，外汇市场也出现了新的投资趋势——由于人民币对一篮子非美货币的强势汇率，越来越多的境外投资机构开始加大人民币的配置力度债券对冲一篮子非美货币贬值风险使国内债券市场的跨境资金流动更加稳定平衡。
一位新兴市场投资基金经理向记者指出，只要我国对外投资和外贸顺差保持较高的净流入，部分境外资金减持人民币债券是不够的。究其原因，越来越多的境外投资机构也意识到，部分境外资金减持人民币债券“不等于”中国资金外流，人民币投机性卖空将面临更大的失败风险。
华安证券策略团队最新发布的报告指出，预计年内人民币汇率贬值空间相当有限。受国内经济基本面回暖，发达经济体货币政策风险外溢风险逐步降低，国内货币政策“我本”基调可能随着经济基本面和汇率压力而调整，人民币未来会贬值。压力会逐渐缓解。
